发挥市场作用 创新融资方式 河南破解水利工程投资难题

近日，河南省政府办公厅印发了《关于深化水利工程投融资体制改革的若干意见》（以下简称《意见》），在加大财政投入、做强投资主体、创新融资方式、引导社会投资等方面提出了10项改革创新举措，着力破解水利工程投融资难题。对此，人民网专题采访了起草部门负责人河南省发展改革委党组书记、主任何雄。

人民网：《意见》出台的背景是什么？

何雄： “十四五”期间，河南正处于实施黄河流域生态保护和高质量发展战略、建设现代水网体系的关键时期，水利建设任务重、投资需求大、筹资压力重，仅靠各级财政难以满足水利建设需要。

当前水利工程投融资中还存在各级财政性建设资金缺口较大，水利投资公司投融资能力不足，水利资产运营效益不高，社会资本投资意愿不强等突出问题。要完成省委省政府安排的水利建设任务，必须深化水利工程投融资体制改革，创新投融资模式，多渠道筹措建设资金。

根据省委省政府部署，省发展改革委积极与国家发展改革委对接，深入开展调查研究，研究提出了推进重大水利工程投融资体制改革政策建议的专题报告。在此基础上，学习借鉴兄弟省份典型经验做法，梳理总结河南改革探索成功实践，研究起草了《意见》，明确了今后一段时期水利工程投融资体制改革的顶层设计、重点任务和政策措施。

人民网：河南将如何破解水利工程融资难题？

何雄：《意见》遵循“政府主导、市场运作、社会参与、规范管理”的原则，坚持问题导向、市场导向、结果导向，通过完善政府投入保障机制、做大做强水利投资公司、提高市场化投融资能力，引导社会资本参与等途径，构建多元化、多渠道的投融资机制。

《意见》重点突出了四个原则：一是发挥市场作用。按照中央关于“两手发力”的治水思路，创新政府投资安排方式，加快水价改革，规范推广PPP模式，充分调动社会资本参与水利工程建设的积极性。二是突出改革重点。借鉴外省经验做法，强化政策支持，推动各级水利投资公司特别是省级水利投资公司加快做大做强，充分发挥其重大水利工程投资、融资、建设和运营主体作用。三是推动融资创新。运用转让项目经营权、开展资产证券化、发行基础设施不动产信托投资基金（REITs）等方式盘活存量水利资产，支持利用收益权质押担保融资，推动设立水利产业投资基金。四是坚持依法合规。按照“尽力而为，量力而行”的要求，依法合规开展资产划转、融资创新、项目实施等工作，切实防范金融风险和地方政府隐性债务风险。

人民网：如何加大水利工程的政府投入？

何雄：重大水利工程一般具有公益性强、投资规模大、回报周期长、经营收益低的特点，需要各级财政加大投入。但目前，市县普遍反映地方财力薄弱，筹资渠道有限，水利工程建设资金缺口较大。随着河南水利建设任务的加重，与财政资金保障能力不足的矛盾加剧。同时，存量水利资产总体运营效率不高，难以进行市场化融资。

《意见》提出从三个方面保障水利工程政府投入。一是统筹财政资金投入。抓住国家优化中央投资结构的政策机遇，将一批重大水利工程纳入国家专项规划，积极争取更多中央资金支持。建立水利领域各级财政协同支持的政府投入体系，更多采用资本金注入方式安排财政性建设资金，发挥对社会资本的带动作用。二是用好地方政府专项债券。紧抓国家增加地方政府专项债券规模的政策机遇，在符合政策和防控风险的基础上，扩大地方政府专项债券用于水利工程的额度，提高专项债券用作项目资本金的比例，撬动金融资金和社会资本投入。三是有序盘活存量水利资产。对于具有经营收入的存量项目，在确保防洪、排涝等社会公益职能的同时，研究注入各级水利投资公司进行盘活。对于具有稳定现金流的重大调引水工程等存量项目，根据实际情况，采用PPP模式、资产证券化、基础设施不动产信托投资基金（REITs）等方式盘活，回收资金用于新建水利工程，形成存量资产和新增投资的良性循环。

人民网：《意见》在支持水利投资公司做大做强上有哪些举措？

何雄：从贵州、云南、山西等省份经验看，通过加大政策支持力度，支持省级水利投资做大做强，积极探索市场化投融资方式，有效支持了重大水利工程建设。与外省相比，河南省级水利投资公司资产规模较低、流动性不足，市场化融资能力不足。市县水利投资公司大多存在实际注册资本金规模小、实力较弱、营收能力差等问题，难以达到金融机构要求的融资信用条件，融资成本较高。

《意见》提出了支持各级水利投资公司特别是省级水利投资公司做大做强、提升市场化投融资能力的政策。一是加快水利投资公司市场化转型。支持水利投资公司加快法人治理结构、内部经营机制、监督管理体制等方面的市场化改革，提升专业化水平。通过注入资本金、划入优质资产、强化市场化运营等方式，推动各级水利投资公司做大做强，扩大股权和债权融资规模。二是支持省级水利投资公司做大做强。按照“老工程老办法、新工程新办法”的原则，依法依规将具有经营收入的省属存量水利资产和收益权、南水北调配套工程资产和收益权全部划入省级水利投资公司，扩大资产规模；经省政府授权后，省级水利投资公司履行新建省属重大水利工程前期工作、投融资、建设、运营和维护主体职责，并按规定将相应的中央补助资金和省级预算资金以项目资本金方式注入，增强资本实力。支持省级水利投资公司参与供水、污水处理、垃圾发电、海绵城市建设等收益较好项目，创新商业运营管理模式，开展市场化经营。鼓励省级水利投资公司采取多种方式与地方加强合作，帮助其盘活涉水存量资产和其他可开发资源，多渠道筹措水利建设资金。三是发挥市县级水利投资公司作用。支持市县水利投资公司以水库、引调水、城市水务等优质水利资产为基础，开展供水、发电、水产、旅游等多元化经营，提高整体运营效益，统筹投资建设公益性和经营性水利项目。

人民网：在创新水利工程融资方式上，河南有哪些考虑？

何雄：“十三五”情况看，河南水利项目大多采用政府投资建设的传统模式，各级财政资金占总投资的比重超过60%，而金融机构信贷资金和其他直接融资方式运用不足。从实际情况看，除纯公益性水利工程外，部分水库工程和引调水工程，具有发电、供水等经营性收益，具备通过改革创新扩大市场化融资规模的潜力和空间。

结合水利工程特点，《意见》提出了创新融资方式的三条举措。一是创新信贷融资方式。鼓励水利投资公司加强与开发性、政策性金融机构对接，扩大水利建设中长期贷款规模。引导有实力的融资担保机构提供水利建设融资担保，支持以水库水电站、供排水等形成的水利资产作为合法抵押担保物。支持水利投资公司依托水利存量资产所有权、特许经营权、收费权等开展市场化融资。以省公共资源交易中心为平台开展水权交易，支持利用水权融资。二是设立水利投资基金。支持省级水利投资公司与工程类央企、国企、金融机构等社会资本合作，发起设立省水利产业投资基金，分区域、行业建立系列母子基金，带动市、县水利投资公司和社会资本进入水利建设领域。三是扩大直接融资规模。鼓励符合条件的水利投资公司运用企业债券、短期融资券、中期票据等等多种方式融。运用债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划等融资工具，引入社保资金、保险资金等机构资金参与具有稳定经营性收益的水利工程建设。

人民网：如何有效引导社会资本投资水利工程？

何雄：水利工程一般可盈利性资产占比较低，预期收益难以预测，且尚未形成市场化水价机制，现行水价低于建设经营成本，无法有效保障合理投资收益，社会资本投资积极性不高。水利工程采用PPP模式，一般需要安排大量财政补贴，受制于不得超过一般公共预算10%的政策红线明显。要吸引社会资本进入，必须增强水利工程的获取收益能力。

《意见》从三个提出措施引导社会资本参与。一是创新社会资本投资方式。规范推广PPP模式，切实履行PPP合同，吸引社会资本投资水利工程。采取转让项目经营权、收费权和发行不动产信托投资基金（REITs）等多种方式，吸引社会资本参与存量水利资产盘活。二是加快水利工程水价改革。按照补偿成本、合理收益、优质优价、公平负担的原则，完善水利工程水价形成及调整机制，提升水利工程融资能力。支持水利工程农业水价按运营成本水平、非农业水价按全成本水平确定供水价格，增强对社会资本的吸引力。推动在水利工程建设前要合理确定供水价格，与供水对象就水价标准、水量消纳、水费收缴以及动态调整机制达成协议，稳定市场主体的投资预期。三是保障社会资本合理收益。对公益性较强、经营效益较差的水利项目，通过配置经营性资源或与经营性较强的项目组合开发等方式，支持社会资本获得合理投资回报。支持社会资本统筹城乡供水，实行水源工程、供水排水、污水处理、中水回用等一体化建设运营。